中国第一纺织网|豪掷105亿!天虹纺织在睢宁建30万锭棉纺和105条针梭织染色生产线( 二 )


1、坯布业务:自用比例加大 , 由此对外销量由9600万米下降到7920万米 , 收入7.1亿元 , 受惠于垂直整合 , 毛利率由14.8%上到17.2%;
2、梭织面料业务:2019年初完成整合香港庆业 , 销量达到1.49亿米(自产1亿米左右 , 低于此前1.2亿米预期 , 主要由于4-5月整合初期磨合;另外贸易销售有4000万米左右) , 收入达到26.94亿元 , 同比增长140%;受益于庆业团队带来的管理提升 , 毛利率从7.7%上升到到16.6%;
3、针织面料业务:收入同比增长12.6%至9.0亿元 , 销量18230吨 , 同比增长8.8% , 但毛利率同比下降1.8pp到12.7% , 主要和珠海工厂管理磨合有关 , 2019年8月重整管理人才团队 , 2019年四季度毛利率已经高于上年平均水平;
4、牛仔裤业务:收入9.83亿元 , 同比增长19.6% , 销量1700万条 , 同比增长10% , 毛利率从3.7%上升到5.4%;考虑盈利能力 , 2019年四季度公司关闭柬埔寨工厂 , 仅留下盈利的越南工厂进行进一步发展 。
在前述浙商证券分析师马莉看来 , 天虹纺织作为针织面料领域“小互太”雏形已然显现 , 预期公司今年年内的针织面料销量大幅提升至3万吨以上 , 几年内有望成为10亿美元级别体量的业务 , 成为天虹业绩稳定增长的推动力之一 。
此外需要看到的是 , 天虹纺织的梭织、成衣业务也正逐步恢复至疫情前的正常水平 , 观察来看 , 2020年下半年与2021年上半年下游业务在需求复苏后的优异表现 , 正在逐步验证公司的一体化布局对业绩带来的贡献 。 马莉判断 , 随着天虹纺织下游业务的不断增长下 , 在未来能够为公司自身贡献一半以上收入 , 大幅提升公司的盈利稳定性 。
根据安排 , 天虹纺织也将8月23日举行董事会会议 , 届时将审议及批准公司及其附属公司截至2021年6月30日止六个月的财报 , 而截至第一纺织网今天晚间发稿前的上一个交易日 , 天虹纺织收报10.800港元/股 , 跌幅1.46% , 市值99.04亿港元 。 (第一纺织网 martin)


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